Fed

Der BREXIT kam, wenn auch überraschend, keinesfalls völlig unerwartet. Seit 2013 steht fest, dass es ein Referendum zu diesem Thema geben wird. Die Notenbanken haben entsprechende Vorkehrungen (zB Stresstests bei den Banken) getroffen und stehen Gewehr bei Fuß. Die BoE (Bank of England) hat bereits angekündigt bis zu 350 Mrd. US-Dollar in den Markt zu geben. Die BoJ (Bank of Japan) ist wachsam und natürlich auch die EZB. Die SNB (Schweizer Nationalbank) hat bereits "gestanden" im Markt aktiv zu sein. 

Die Fed-Sitzung heute (Dientag) und morgen (Mittwoch) rückt nunmehr zunehmend in den Fokus der Marktteilnehmer. Zwar rechnet niemand mit einer Zinserhöhung - die Fed-Future preise hierfür eine Wahrscheinlichkeit von lediglich 1,9% ein - aber dennoch blicken die Marktteilnehmer gespannt auf die sich dem Meeting anschließende Pressekonferenz und die Aussagen von Fed-Chefin Yellen. Frühestens wird es um Juli soweit sein, wenn nicht, dann bleibt noch der September und der Oktober, bevor des im US-Wahlkapmpf ernst wird.

Sell in May and go away - den Börsenspruch können einige Marktteilnehmer wohl schon nicht mehr hören. Das genaue Gegenteil zeigt die Bloomberg Grafik übrigens für den US-Dollar. Der fällt seit drei Monaten gegen seine Counterpart-Währungen, vor allem natürlich gegen den Euro. Allerdings könnte die Saisonalität Besserung bringen.

Der Rede der Fed-Präsidentin gestern vor dem "Economic Club of New York" brachte neben der Verbalakrobatik "graduelle Zinsschritte" und "Datenabhängigkeit" eigentlich nur eine einzige wesentliche Erkenntnis: Die Zinsen werden im April definitiv nicht erhöht. Die Fed-Futures preisen eine Wahrscheinlichkeit für dieses Ereignis auch mithin recht pragmatisch ein - mit Null Prozent.  

Kein Wunder, der US-Dollar ging daraufhin noch schwächer  und ist auf dem Weg zum schwächsten Monat seit 2010.

Na, raten Sie mal wieviele Zinsenkungen es seit der Lehman Pleite im Herbst 2008 gab? Die Antwort ist 650!!

Mit anderen Worten: Alle 10 Handelstage gab es eine Zinssenkung. Allein in diesem Monat (März) gesamt 10 (selbst Armenien hat die Zinsen gesenkt). Und was hat es gebracht? 3,2% Wachstum auf der Welt in den letzten sieben Jahren, nicht sonderlich viel, wenn Sie die 4,2% des Vor-Krisen-Jahrzehnts als Vergleich nehmen. 

Zu den Euro-Untergangspropheten gehörte ich bekanntlich noch nie. Insofern bin ich auch von der Stärke der Gemeinschaftswährung trotz GREXT, BREXIT, Flüchtlingen und allgemeiner europäischer Sinnkrise nicht wirklich überrascht. Das befreit von dogmatischem Denken und zwar in dem Sinne, dass sämtliche Anzeichen von Schwäche eben nicht darauf hindeuten, dass der Euro nunmher in den Untergang rauschen wird, sondern einfach in einer Korrektur oder was auch immer gehen wird. Aktuell, nach der Fed, sieht das Chartbild konstruktiv aus.  Der Ausbruch über den 1,12er Bereich ist gelungen.

Der DAX hat sein Kursziel von 10.000 Punkten erreicht. Auch die Fed konnte den Märkten keine neuen Impulse mehr geben. Technisch und ohne Notenbank Hilfsprogramme sieht es daher eher nach einer Korrektur an den Märkten aus.

The Fed statement was more or less as the market expected. The stance was rather dovish and a rate hike shouldn´t be expected before the second half of the year begins. Beside that, positive seasonals kicking in and could drive the stock market higher. At least for a few days.

Die Märkte stehen am Scheidepunkt. Kommt die Erholungsrallye oder geht es im Fahrstuhl weiter gen Süden? Hinzu kommt noch die Fed-Sitzung am heutigen Mittwoch.

Außnahmsweise in englisch - wie handelt man Tage rund um die Notebanksitzungen, insbesondere die Fed-Sitzung. 

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